Wat is een put optie

Wat is een putoptie

Opties zijn derivaten en worden wereldwijd verhandeld. Een derivaat is een afgeleide van aandelen en indices. Opties zijn zeer geschikt voor de speculatieve handelaar.

Een put optie kopen

Door het hefboomeffect (hierover later meer) is het winstpotentieel en dus ook het verliespotentieel erg groot. Één optie heeft altijd betrekking op 100 keer de onderliggende waarde. Dus 1 optie op bijvoorbeeld het bedrijf Ahold, heeft betrekking op 100 aandelen Ahold. Met een optie kun je zowel inspelen op een neerwaartse als een opwaartse verwachting van de onderliggende waarde. Een optie heeft ook altijd een vooraf bepaalde einddatum.

Stel: u koopt 1 put optie Ahold 18-12-2009 € 8 voor een prijs van € 1.

Dit moet u als volgt lezen: U heeft het recht om 100 aandelen Ahold te verkopen tot en met 18-12-2009 voor € 8 per aandeel. Voor dit recht betaald u nu € 1 per aandeel, dus € 100.

Goed, deze put optie geeft u dus het recht om 100 aandelen te verkopen voor € 8 per stuk. Voor dit recht betaald u € 100. U heeft dus alleen een recht aangekocht. Het is niet van belang of u de aandelen werkelijk in bezit heeft.

Stel dat de koers van Ahold nu precies € 8 waard is. Waarom zou u dan een recht kopen voor € 100?

Indien u een put optie koopt, gaat u uit van een dalende koers van de onderliggende waarde, in dit geval Ahold. Stel dat u denkt dat op 18-12-2009 de koers van Ahold op € 6 staat.

Indien de aandelenkoers van Ahold inderdaad op € 6 staat dan is de put optie € 2 waard. U heeft deze gekocht voor € 100, dus een winst van € 100. Dat is 100%.

Indien de aandelenkoers van Ahold op € 10 staat dan is de put optie € 0 waard. (U heeft het recht om 100 aandelen te verkopen voor € 8 terwijl de koers € 10 is…) U heeft deze gekocht voor € 100, dus een verlies van € 100.

Het maximale verlies van het kopen van een put optie is de te betalen premie. De maximale winst in beperkt tot de nulstand van de onderliggende waarde.

Een put optie verkopen (schrijven)

U kunt ook beginnen met een put optie te verkopen. Dus zonder dat u aandelen of opties in bezit heeft, kunt u toch beginnen met het verkopen van een put optie.

Stel: u verkoopt 1 put optie Ahold 18-12-2009 € 8 voor een prijs van € 1.

Dit moet u als volgt lezen: U heeft de verplichting om 100 aandelen Ahold te kopen tot en met 18-12-2009 voor € 8 per aandeel. Voor deze verplichting ontvangt u nu € 1 per aandeel, dus € 100.

U gaat dus een verplichting aan om 100 aandelen Ahold te kopen voor € 8 per stuk. Deze verplichting gaat u natuurlijk niet zomaar aan, hiervoor wilt u een redelijke vergoeding. Deze vergoeding is de € 100 per contract.

Door het schrijven van een put optie gaat u uit van een stijging van de onderliggende waarde. Dit is dus exact tegengesteld aan het kopen van een put optie waarbij u uitgaat van een dalende koers van de onderliggende waarde.

Stel dat de koers van Ahold nu op € 8 staat. Indien u bovengenoemde put optie verkoopt ontvangt u € 100. U bent verplicht om 100 aandelen te kopen indien uw tegenpartij, de verkoper van dezelfde optie, daar om vraagt.

Stel dat de koers van Ahold op 18-12-2009 op € 6 staat. In dit geval zal u verplicht worden om de aandelen Ahold te kopen voor € 8. Uw verlies is dus € 200. U heeft echter wel € 100 aan premie ontvangen. Dus € 200 - € 100 = € 100 verlies. U heeft dan 100 aandelen in bezit waar u € 7 per stuk voor heeft betaald. Huidige waarde € 6.

Stel dat de koers van Ahold op 18-12-2009 op € 10 staat. In dit geval loopt uw geschreven put optie waardeloos af. Niemand zal u verplichten om 100 aandelen te kopen voor € 8 per stuk terwijl ze € 10 waard zijn.U heeft wel € 100 aan premie ontvangen voor het aangaan van de verplichting, dus daarmee komt uw totaalwinst uit op € 100.

De maximale winst is bij het schrijven van een put optie is de ontvangen premie voor het aangaan van de verplichting. Het maximale verlies is beperkt tot het nulpunt van de onderliggende waarde.

Een put optie als defensief instrument

U kunt een put optie ook goed als een defensief instrument gebruiken. Stel dat u 100 aandelen Ahold in portefeuille heeft zitten. Deze aandelen heeft u vorig jaar gekocht voor € 6 per stuk. De koers van Ahold is momenteel € 8.

U weet niet goed wat de koers van Ahold gaat doen. De koers kan naar € 10 maar ook naar € 6. U wilt de gemaakte winst op de aandelen niet verloren zien gaan en kunt dan 2 dingen doen. Of de aandelen verkopen óf een put optie kopen.

Door het kopen van de put optie van Ahold op € 8 heeft u het recht om 100 aandelen Ahold te verkopen voor € 8. Hiervoor betaald u € 1 per stuk, dus € 100.

Stel dat de koers wel naar de € 10 gaat, dan loopt uw put optie waardeloos af en heeft u € 100 verloren op de put optie, maar wel € 200 winst op de waardestijging van de aandelen welke u in portefeuille heeft.

Stel dat de koers naar de € 6 was gegaan, dan zou u het recht hebben om uw aandelen te verkopen voor € 8. Dit heeft u nog wel € 1 gekost, maar dat is altijd beter dan € 2 verlies.

Tips

Opties zijn over het algemeen zeer risicovol. Laat u goed informeren door een adviseur voordat u in opties gaat handelen.
Bekijk de tarieven van de verschillende brokers. Aan, -en verkoopkosten drukken behoorlijk op het rendement.

Wat is een put optie